銀行理財(cái)子業(yè)績(jī)PK：股份行包攬規(guī)模前三，浦銀理財(cái)?shù)任寮覂衾鼣?/h1>
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中新經(jīng)緯5月8日電 (魏薇 實(shí)習(xí)生 張煦敏)隨著A+H股上市銀行2023年年報(bào)披露完畢，其理財(cái)子公司業(yè)績(jī)也一并揭曉。 “V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)梳理了有可比數(shù)據(jù)的22家銀行理財(cái)子公司業(yè)績(jī)，近半數(shù)理財(cái)子理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)“縮水”，2023年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)達(dá)22.25萬(wàn)億元，較2022年末下降1034.82億元。 除2023年2月正式營(yíng)業(yè)的渤銀理財(cái)外，21家理財(cái)子公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)249.09億元，同比下降24%。其中，浦銀理財(cái)、上銀理財(cái)、渝農(nóng)商理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)和建信理財(cái)5家公司凈利潤(rùn)“腰斬”。 股份行理財(cái)公司包攬規(guī)模前三 在公布理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的23家理財(cái)子公司中，截至2023年末，有11家規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，占比近半。 其中，招銀理財(cái)、興銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品規(guī)模均超2萬(wàn)億元，分別達(dá)2.55萬(wàn)億元和2.26萬(wàn)億元，規(guī)模居于理財(cái)子的前兩位。 盡管?chē)?guó)有四大行理財(cái)子公司的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模仍在1萬(wàn)億元以上，但均出現(xiàn)不同程度的“縮水”。曾在2021年理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)2.19萬(wàn)億元的建信理財(cái)，出現(xiàn)了兩連降，2023年末理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已降至1.5萬(wàn)億元，同比下降21.55%。農(nóng)銀理財(cái)、工銀理財(cái)、中銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品規(guī)模也分別同比下降10.61%、8.78%和7.34%。 而大部分全國(guó)性股份制銀行理財(cái)子公司的產(chǎn)品規(guī)模則出現(xiàn)上升。如浦銀、華夏、平安、光大的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模同比均超過(guò)10%。值得一提的是，信銀理財(cái)雖未披露理財(cái)公司口徑的產(chǎn)品管理規(guī)模，但披露了2023年銀行口徑的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模，同比上升9.6%，增幅也接近10%。 普益標(biāo)準(zhǔn)研究員何雨芮在接受“V觀財(cái)報(bào)”采訪時(shí)指出，當(dāng)前，股份行理財(cái)公司發(fā)力拓展代銷(xiāo)渠道，強(qiáng)依賴母行的銷(xiāo)售模式逐步轉(zhuǎn)化為母行代銷(xiāo)為主、跨行代銷(xiāo)與直銷(xiāo)為輔的銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，有效促進(jìn)了規(guī)模增長(zhǎng)。相比之下，國(guó)有大行可能更多地依賴于自身的渠道和客戶資源，因此在理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售方面可能面臨一定的挑戰(zhàn)。 何雨芮還分析稱，在客群特點(diǎn)方面，國(guó)有大行的客群以中老年人居多，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)更低，對(duì)收益波動(dòng)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較敏感，一部分理財(cái)產(chǎn)品在行內(nèi)轉(zhuǎn)化為了存款，進(jìn)一步加劇理財(cái)規(guī)模流失。在客戶服務(wù)方面，股份行可能更加注重個(gè)性化和差異化，能夠更好地滿足客戶的個(gè)性化需求。而國(guó)有大行由于客戶基數(shù)較大，可能在客戶服務(wù)方面難以做到全面覆蓋和深入了解。 城商行理財(cái)子公司中，2023年，蘇銀理財(cái)以5203.74億元的產(chǎn)品規(guī)模居首。增速方面，北銀理財(cái)和上銀理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)下滑，分別同比下降4.06%和29.51%。 對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模和凈利潤(rùn)出現(xiàn)“雙降”，上海銀行副董事長(zhǎng)、行長(zhǎng)兼首席財(cái)務(wù)官施紅敏在該行2023年度暨2024第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”回應(yīng)稱，從理財(cái)市場(chǎng)情況看，2023年理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模26.8萬(wàn)億，較22年末的27.65萬(wàn)億下降3.1%，較2021年末29萬(wàn)億的高點(diǎn)回落近2.2萬(wàn)億，基本回到2020年末水平。尤其是經(jīng)歷2022年末至2023年初市場(chǎng)整體大幅調(diào)整后，理財(cái)市場(chǎng)整體仍在企穩(wěn)過(guò)程中，客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，理財(cái)規(guī)模波動(dòng)性顯著增加。在這樣的背景下，上銀理財(cái)規(guī)模也出現(xiàn)一定的波動(dòng)，并造成凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定下降。 上海銀行在2023年年報(bào)中表示，上銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模跌幅從下半年開(kāi)始逐季收窄，其中第四季度單季跌幅收窄至2.73%，止跌企穩(wěn)態(tài)勢(shì)明顯。 此外，作為唯一家農(nóng)商行理財(cái)子公司，渝農(nóng)商理財(cái)截至2023年末的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為1205.11億元，同比下降13.39%。 5家理財(cái)子凈利“腰斬” 在凈利潤(rùn)方面，股份行包攬凈利前五。其中，招銀理財(cái)2023年凈利潤(rùn)達(dá)31.90億元，是理財(cái)子中唯一一家凈利潤(rùn)超過(guò)30億元的公司，也居22家理財(cái)子公司之首。 數(shù)據(jù)顯示，2023年，興銀理財(cái)和信銀理財(cái)凈利潤(rùn)均超過(guò)20億元，分別為25.82億元和22.55億元，平安理財(cái)和光大理財(cái)分別以18.85億元和17.64億元的凈利潤(rùn)，位列第四、第五位。渝農(nóng)商行2023年凈利潤(rùn)最低，為1.7億元，同比下降52.51%。 凈利潤(rùn)增速方面，在可比的20家理財(cái)子公司中，有15家公司的凈利潤(rùn)同比下降，占比達(dá)七成。 國(guó)有六大行理財(cái)子公司中，農(nóng)銀理財(cái)和建信理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)分別同比下降54.67%和53.42%。其中，農(nóng)銀理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)從20家中排名第二位，跌至第七位；建信理財(cái)從第四位跌至第九位。工銀理財(cái)和交銀理財(cái)凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)7.2%和4.39%。 9家全國(guó)性股份制銀行理財(cái)子公司中，除了渤銀理財(cái)無(wú)同比數(shù)據(jù)外，有5家凈利潤(rùn)下降，3家上漲。其中，浦銀理財(cái)凈利潤(rùn)同比下降75.86%，降幅最大；緊隨其后的是華夏理財(cái)，2023年凈利潤(rùn)同比下降42.29%。民生理財(cái)和信銀理財(cái)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，分別同比增長(zhǎng)10.98%和10.11%，平安理財(cái)凈利潤(rùn)同比微升0.16%。 在城商行理財(cái)子公司中，盡管蘇銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模居首，但在蘇州銀行2023年年報(bào)中并未披露該公司的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，北銀理財(cái)2022年僅營(yíng)業(yè)一個(gè)月基數(shù)較低，除去這兩家外的5家理財(cái)公司凈利潤(rùn)均同比下降。其中，上銀理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)同比下降60.13%，降幅最大；杭銀理財(cái)和南銀理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)同比降幅均超過(guò)30%。 “V觀財(cái)報(bào)”發(fā)現(xiàn)，有部分理財(cái)子公司出現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模上升，但凈利潤(rùn)下降的情況。對(duì)此，何雨芮分析稱，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，為了吸引和留住客戶，部分理財(cái)公司可能通過(guò)降低費(fèi)率或提供更有吸引力的產(chǎn)品來(lái)擴(kuò)大理財(cái)規(guī)模。然而，這些策略可能會(huì)壓縮公司的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降。在追求規(guī)模增長(zhǎng)的過(guò)程中，一些理財(cái)公司可能增加了對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的投資產(chǎn)品的配置，如股票、債券等。雖然這些產(chǎn)品可能帶來(lái)較高的收益，但也可能導(dǎo)致資產(chǎn)凈值波動(dòng)增大，進(jìn)而影響公司的整體盈利能力。 何雨芮進(jìn)一步指出，隨著理財(cái)規(guī)模的擴(kuò)大，公司可能需要增加在市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、客戶服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的投入，從而拖累凈利潤(rùn)表現(xiàn)。 星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，理財(cái)子公司的收入包括自營(yíng)業(yè)務(wù)的管理費(fèi)、超額業(yè)績(jī)報(bào)酬、代銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入等。去年市場(chǎng)整體表現(xiàn)較差，很難做出超額業(yè)績(jī)，同時(shí)在降費(fèi)的大環(huán)境下，費(fèi)率下降幅度可能也比較大，導(dǎo)致了理財(cái)子公司凈利潤(rùn)下降。 在2023年國(guó)股行3次下調(diào)存款掛牌利率的背景下，存款是否會(huì)轉(zhuǎn)移至理財(cái)？“通常而言，在存款利率下調(diào)的背景下，企業(yè)或機(jī)構(gòu)活期存款或?qū)⒏噙M(jìn)入貨幣市場(chǎng)，從而形成理財(cái)或其他非銀產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)力。但居民是否會(huì)重回理財(cái)，還受到多種因素的影響。” 何雨芮說(shuō)。 何雨芮表示，在經(jīng)歷市場(chǎng)波動(dòng)后，一些居民的投資風(fēng)險(xiǎn)偏好可能下降，更傾向于選擇穩(wěn)健的存款產(chǎn)品而非風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)產(chǎn)品。因此，即使存款產(chǎn)品利率下降，他們也可能不會(huì)選擇回歸理財(cái)市場(chǎng)。此外，還要考慮理財(cái)產(chǎn)品的收益率，如果理財(cái)產(chǎn)品的收益率能夠保持相對(duì)較高的水平，并且市場(chǎng)穩(wěn)定，那么居民可能會(huì)考慮將部分資金重新投入理財(cái)市場(chǎng)。反之，居民可能會(huì)繼續(xù)選擇存款產(chǎn)品。 光大證券研報(bào)認(rèn)為，銀行理財(cái)起源于存款替代類產(chǎn)品，追求絕對(duì)收益為主。零售存款和銀行理財(cái)是零售AUM最主要組成部分，并存在一定“蹺蹺板”效應(yīng)。 光大證券指出，2024年1-4月固定收益類理財(cái)近1個(gè)月收益率中樞分別為3.7%、3.6%、3.9%、3.7%，相較存款掛牌利率持續(xù)下調(diào)后的零售定期存款利率，理財(cái)收益率比較優(yōu)勢(shì)提升，居民端存款資金出現(xiàn)“脫媒”，推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)。二季度市場(chǎng)環(huán)境有利于理財(cái)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，三季度有望沖擊30萬(wàn)億關(guān)口。 (更多報(bào)道線索，請(qǐng)聯(lián)系本文作者魏薇：vivi1257@163.com)(中新經(jīng)緯APP) (文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。) 中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書(shū)面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其他方式使用。責(zé)任編輯：羅琨 李中元