2月底到3月，黃金價格再次破了新高，所以最近黃金投資的關注也上來了。最近就有不少朋友和同事問我有沒有黃金首飾還有投資的價值嗎？這里就統一來回答一下：首先搞明白這個問題，我們需要先弄清楚黃金首飾的定價模式。把價格機制搞清楚才知道到底能不能投資，有沒有投資價值。目前，國內金首飾有兩種主流定價模式：第一種整體定價或者叫“一口價”。此類黃金飾品的賣點主要是造型美觀、獨特，更具備飾品的“觀賞性”，如果將價格平攤到每克黃金上計算單價，其實比普通黃金飾品要貴很多，例如近幾年流行的古法黃金。通常在金價波動不大時價格不會有明顯變化。第2種按照克重收費，也就是飾品金價*克重，再加上以克重為基礎的加工費。該定價模式比較傳統，也是黃金飾品主流定價模式。這部分黃金飾品價格跟隨黃金價格變動。兩種對比的話，前一種消費屬性更強，后者具有一定的投資和保值屬性。此外，部分金店、金融機構還提供投資金條。投資金條與黃金期貨、ETF相比，最大的優勢在于不顯示在個人持有的金融資產中。投資金條與金首飾相比，優勢在于回收價格相對較高（當然僅限于原渠道回購）。所以，從定價模式上來看我們就知道，只有按照克重收費的金首飾和投資金條可能具有投資價值，因為古法黃金這樣的“一口價”黃金，本質上是一種消費品，不具有投資屬性。第二個問題，什么情況下投資黃金首飾能賺錢，也就是投資價值能兌現呢？這就要看投資的成本和回報了。我把簡單的數據搜集了一下。以3月11日數據來看，工行投資金條均價是523.47元/克。如果工行回收投資金條，中間收手續費是3元/克-12元/克。整體上看，金價如果上漲10%的話是有投資收益。但是投資金條肯定是要放到保險柜里好好保管的。同一天，周大福首飾金價格是666元/克，投資金條是596元/克。而回收價是488元每克。那么什么情況下能賺錢呢？這里有沒有“投資價值”，不需要我來多說。所以結論也很明確，沒有必要跟風去買金首飾。因為投資金首飾本身就是一個偽命題，指望金首飾賺錢是很難的。至于投資金條，銀行的投資金條倒是可以考慮，不過交易成本也是比較高的。那么面對高企的金價，怎么應對還是老辦法——取決于我們的目的。我相信關注金價的朋友無非兩種考慮：第一類以佩戴金飾、送禮為主要目的。的確，黃金具有消費屬性，而且一般金飾帶著不會貶值。當然，就是要買，比如結婚或者送禮的需求很重，完全可以考慮買，特別是需要送一個龍年樣式的禮品，不買的話確實不好弄。另一種選擇是把不用的金飾重新加工，支付一個加工費就行。這個大約在20-60元/克不等，相比直接買新的能省不少錢。第二類只是單純的想從黃金價格上漲里面賺錢。其實我更推薦黃金ETF，這才是最佳選擇。首先，交易成本很低，手續費不高。其次，交易門檻很低，最小的金戒指也得1克，ETF買100塊錢都行。第三，變現快，有的金條回收要預約時間還要檢測，但ETF完全沒有這個問題。至于現在是不是投資黃金ETF的時點，改天有機會再說一下。